Prosegur tiene sobrada capacidad financiera para adquirir Segur Ibérica

Prosegur tiene sobrada capacidad financiera para adquirir Segur Ibérica

Según figura en la prensa, Corpfin, N+1, MCH Private Equity y Espiga Capital han encargado la venta de Segur Ibérica, el tercer grupo de seguridad en España. Fuentes financieras han confirmado que los cuatro socios financieros han contratado los servicios de Rothschild para iniciar el proceso. El banco asesor ya está preparando el cuaderno de venta de la compañía. Segur Ibérica tiene cuatro áreas de negocio: la vigilancia; la instalación y gestión de alarmas; la instalación de sistemas de seguridad y la protección contra incendios. En 2009 facturó 222,3Mn€ y obtuvo un EBITDA de 19,1Mn€. Las cinco primeras empresas de seguridad controlan el 54% del sector en España. Rothschild también sondeará a firmas de capital riesgo con intereses en esta actividad, que se ha demostrado muy resistente a la crisis.Esta noticia confirmaría la tendencia a la consolidación de un mercado muy maduro como es el de la seguridad y la logística de valores en España. La operación tendría sentido para Prosegur, pues reforzaría su 30% de cuota de mercado que tiene en España, pero existen variables muy a tener en cuenta a la hora de valorar el negocio de Segur Ibérica en España, como son:El comportamiento prácticamente plano en ventas del sector en España en 2010 tras una caída del -4,0% en 2009; el ajuste de precios a los clientes, que ya se ha notado en la seguridad corporativa de Europa de Prosegur con los resultados del 1S10 (margen EBIT del 5,1% vs. 5,9% en 1S09); el convenio colectivo en España, que todavía no se ha renovado. Prosegur tendría sobrada capacidad financiera para endeudarse, pues estimamos que este año 2010 acabará con un ratio de deuda neta/EBITDA de 1,0x. Recordar que a comienzos de agosto Prosegur formalizó una operación de crédito sindicado por importe de 400 millones de euros para satisfacer necesidades corporativas generales

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